Dự báo cơ bản về đồng EURO: Giảm

Tỷ giá EUR / USD tương đối ổn định trong tuần trước – ít nhất là hai bên của mức tăng đột biến hôm thứ Ba thấp hơn – nhưng vẫn khó có thể thấy điều gì có thể thúc đẩy một đợt tăng bền vững hơn.

Với dữ liệu kinh tế của Eurozone yếu và lợi suất trái phiếu của Đức giảm, Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ phải đưa ra quyết định đảo ngược hướng và thắt chặt chính sách tiền tệ để ngăn chặn thiệt hại thêm cho đồng Euro

Giá đồng EURO có khả năng tiếp tục suy yếu

Mặc dù tỷ giá EUR / USD hiện đã giảm trong hơn sáu tháng, nhưng có rất ít dấu hiệu cho thấy xu hướng giảm của nó sắp đảo ngược. Phải thừa nhận rằng nó tương đối ổn định vào tuần trước, cả hai bên của nó giảm đột biến vào thứ Ba khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jay Powell cho biết Fed đang xem xét kết thúc việc mua tài sản của mình sớm hơn so với kế hoạch trước đó, nhưng một cuộc biểu tình kéo dài không có trong thẻ trừ khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu cũng có suy nghĩ lại.

Cho đến nay, ECB, và đặc biệt là Chủ tịch Christine Lagarde, đã kiên quyết rằng lạm phát của Khu vực đồng tiền chung châu Âu sẽ chỉ là tạm thời và do đó không cần chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Do đó, cần có một sự thay đổi đường lối đáng chú ý – và mất uy tín – để nó chuyển từ ôn hòa sang diều hâu; và điều đó có nghĩa là EUR / USD sẽ thua lỗ thêm nữa, đặc biệt là bây giờ Powell không còn coi lạm phát của Mỹ chỉ là tạm thời.

Biểu đồ giá EUR / USD, khung thời gian hàng ngày (12/5 - 2/12/2021) — Biểu đồ giá EUR / USD, khung thời gian hàng ngày (12/5 – 2/12/2021)

Tất nhiên, việc ECB quay đầu 180 độ không phải là không thể. Thật vậy, một câu chuyện Reuters tuần trước trích dẫn “nguồn” đề nghị triển vọng đã trở nên quá chắc chắn cho một quyết định toàn diện về mua tài sản để đạt được tại buổi họp hôm 16/12 của Hội đồng điều hành của ECB. Thay vào đó, mặc dù các nhà hoạch định chính sách có thể đồng ý kết thúc Chương trình Mua sắm Khẩn cấp Đại dịch của họ như đã lên lịch vào tháng Ba, nhưng bất kỳ quyết định nào về việc hiệu chỉnh lại Chương trình Mua Tài sản của họ có thể phải đợi đến tháng Hai .

Lập luận cho sự trì hoãn như vậy đã được nhấn mạnh vào tuần trước bởi các số liệu nhanh về lạm phát của Khu vực đồng tiền chung châu Âu trong tháng 11 cho thấy mức tăng lớn hơn dự kiến lên 4,9% từ 4,1% trong tháng 10, với lạm phát của Đức lên 5,2% từ 4,5%. Tuy nhiên, tình thế tiến thoái lưỡng nan của ECB cũng được làm nổi bật bởi dữ liệu chỉ số cuối cùng của các nhà quản lý mua hàng tháng 11 cho thấy mức cao kỷ lục đối với Ý nhưng mức thấp nhất trong 10 tháng đối với Đức.

Vì vậy, nếu không có sự thay đổi hướng đi, đồng Euro có khả năng sẽ suy yếu hơn nữa, đặc biệt là do giá trái phiếu chính phủ ở Đức tăng gần đây, nơi lợi suất của Gói 10 năm đã giảm từ mức cao gần đây là âm 0,064% vào cuối tháng 10 xuống âm 0,381 % tại thời điểm viết bài.

Tuần tới: ZEW

Chuyển sang dữ liệu của tuần tới, lịch trình nhẹ nhàng, với điểm nổi bật có thể là ngày thứ Ba công bố chỉ số tâm lý kinh tế ZEW mới nhất cho Đức. Mặt khác, những con số duy nhất cần lưu ý là số liệu sản xuất công nghiệp và thương mại của Đức trong tháng 10, số lạm phát cuối cùng của Đức trong tháng 11 và ước tính thứ ba về GDP quý 3 của Eurozone – không có con số nào trong số đó sẽ ảnh hưởng đến tiền tệ.