Vài nét về tình hình lạm phát gia tăng

Các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự Trữ Liên Bang (Fed) đang tranh luận công khai liệu có nên rút hỗ trợ cho nền kinh tế Mỹ nhanh hơn để đối phó với lạm phát gia tăng hay không, với một trong những quan chức có ảnh hưởng nhất của ngân hàng trung ương báo hiệu vào thứ Sáu rằng ý tưởng sẽ được đưa ra bàn tại cuộc họp tiếp theo của Fed cuộc họp.

Chỉ trong tháng này, Fed đã quyết định nền kinh tế đủ mạnh để bắt đầu cắt giảm 120 tỷ đô la mua tài sản hàng tháng, được đưa ra trước đó trong trận đại dịch để giảm chi phí đi vay và thúc đẩy sự phục hồi. Kế hoạch sẽ loại bỏ hoàn toàn việc mua trái phiếu vào giữa năm 2022.

Kể từ cuộc họp đó, nền kinh tế đã tăng trưởng nhanh chóng, với các báo cáo cho thấy hơn nửa triệu việc làm được bổ sung trong tháng 10, doanh số bán lẻ tăng mạnh và lạm phát tiêu dùng ghi nhận mức tăng hàng năm lớn nhất trong 31 năm.

“Tôi sẽ xem xét kỹ dữ liệu mà chúng tôi nhận được từ bây giờ đến cuộc họp tháng 12, và có thể thích hợp tại cuộc họp đó để thảo luận về việc tăng tốc độ mà chúng tôi đang giảm bảng cân đối kế toán của mình”, Phó Chủ tịch Richard Clarida cho biết tại Hội nghị Chính sách Kinh tế Châu Á năm 2021 của Fed ở San Francisco, lưu ý rằng ông và nhiều đồng nghiệp của mình nhìn thấy rủi ro ngược với lạm phát vốn đã cao. “Đó sẽ là điều cần xem xét trong cuộc họp tiếp theo.

Trước đó vào thứ Sáu, Thống đốc Fed Christopher Waller đã kêu gọi Fed tăng gấp đôi việc mua trái phiếu của họ, hoàn thành vào tháng 4 để dọn đường cho việc có thể tăng lãi suất trong quý II năm sau.

Waller tại Trung tâm Ổn định Tài chính ở New York cho biết: “Sự cải thiện nhanh chóng của thị trường lao động và dữ liệu lạm phát ngày càng xấu đi đã thúc đẩy tôi hướng tới việc yêu thích tốc độ giảm dần nhanh hơn và loại bỏ chỗ ở nhanh hơn vào năm 2022”.

Chủ tịch Fed của Waller và St. Louis James Bullard, người đầu tuần này đã kêu gọi Fed chấm dứt việc mua trái phiếu vào tháng 3, đã đi đầu trong việc các nhà hoạch định chính sách thúc đẩy thời hạn thắt chặt nhanh hơn.

Tại sao lạm phát lại gia tăng

Waller nói: “Tất cả các cú sốc đều có xu hướng nhất thời và mất dần đi. Theo logic này, Fed không bao giờ nên phản ứng với bất kỳ cú sốc nào, nhưng đôi khi có thể xảy ra, vì nó phải … chính sách tiền tệ phù hợp sẽ phản ứng với những diễn biến lạm phát này”, Waller nói.

Đề xuất của Clarida hôm thứ Sáu rằng một cách nhanh hơn có thể được thảo luận tại cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed cho thấy ý tưởng này đang thu hút được sự chú ý trong Fed.

Sau phát biểu của ông, giao dịch kỳ hạn lãi suất phản ánh sự gia tăng đặt cược rằng Fed sẽ bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 6 và nâng lãi suất thêm hai lần nữa vào cuối năm.

Vẫn chưa có sự đồng thuận trong Fed để tăng tốc độ giảm. Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly hồi đầu tuần đã kêu gọi các đồng nghiệp của bà kiên nhẫn. Bà lập luận rằng sự gián đoạn chuỗi cung ứng là thủ phạm chính dẫn đến lạm phát cao hơn, và khi những vấn đề đó được giải quyết, lạm phát sẽ giảm xuống; việc tăng tỷ lệ hiện giờ sẽ chỉ làm chậm tiến độ của thị trường việc làm và làm tổn thương hàng triệu người Mỹ.

Chủ tịch Fed Chicago, Charles Evans hôm thứ Năm cũng cho biết ông tin rằng Fed nên bám sát kế hoạch điều chỉnh của mình. Nhưng ngay cả ông, một trong những nhà hoạch định chính sách ôn hòa nhất của Fed, cũng thừa nhận rằng ông “cởi mở” hơn với việc tăng lãi suất vào năm tới so với sáu tháng trước.

Riêng biệt, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta Raphael Bostic cho biết hôm thứ Năm, ông tin rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ có thể bắt đầu tăng lãi suất vào giữa năm tới, dựa trên triển vọng của ông rằng nền kinh tế sẽ trở lại trạng thái toàn dụng

Căng thẳng về chính sách của Fed xuất hiện khi Tổng thống Joe Biden sắp phải đưa ra quyết định về việc giữ Jerome Powell làm chủ tịch Fed thêm một nhiệm kỳ nữa hay thăng chức Thống đốc Lael Brainard lên vị trí này. Một quyết định được mong đợi vào Lễ tạ ơn.