Tìm hiểu về khái niệm và giải pháp cho khủng hoảng tiền tệ

Khủng hoảng tiền tệ là gì? Tại sao lại xảy ra tình trạng khủng hoảng như vây? Những cuộc khủng hoảng này xảy ra nguyên nhân có thể do một số yếu tố, bao gồm cả việc neo giá tiền tệ hoặc các quyết định chính sách tiền tệ. Chúng có thể được giải quyết bằng cách thực hiện tỷ giá hối đoái thả nổi hoặc tránh các chính sách tiền tệ chống lại thị trường hơn là chấp nhận chúng.

• Staking là gì? Nguyên tắc cơ bản của Staking
• Khái niệm và cách tính vốn hóa thị trường
• Remitano là gì? Lừa đảo hay an toàn?
• Khái niệm tỷ giá hối đoái và phân loại của chúng
• Chỉ số vnindex là gì? Một số thông tin cần biết về vnindex.

Hầu hết các nhà đầu tư quốc tế đã trải qua một cuộc khủng hoảng tiền tệ tại một số thời điểm trong sự nghiệp của họ. Mexico, Argentina, Trung Quốc và nhiều quốc gia khác đã chứng kiến ​​đồng tiền của họ biến động bất ngờ vì nhiều lý do và sự kiện này có tác động đến thị trường rộng lớn hơn mỗi lần.

Khủng hoảng tiền tệ là gì?

Một cuộc khủng hoảng tiền tệ có thể phát triển từ việc ngân hàng Trung Ương muốn nâng cao giá trị đồng tiền để giữ vốn đầu tư trong phạm vi biên giới của mình. Các thị trường mới nổi đã trải qua dòng vốn chảy ra vào đầu năm 2014 khiến đồng tiền của họ mất giá trên diện rộng. Lãnh đạo các ngân hàng Trung Ương phản ứng bằng biện pháp tăng lãi suất nhằm thu hút các nhà đầu tư, nhưng mức lãi suất cao hơn này dẫn đến tăng trưởng kinh tế và giá trị thực chậm hơn.

Trong các trường hợp khác, các quốc gia có thể muốn giữ đồng tiền của họ ở mức thấp một cách giả tạo để kích cầu đối với hàng xuất khẩu của họ. Ví dụ nổi tiếng nhất của cách tiếp cận này là Trung Quốc, quốc gia đã duy trì mức neo với đô la Mỹ trong nhiều thập kỷ. Chính phủ chưa bao giờ gặp khó khăn trong việc bảo vệ tỷ giá nhờ vào nguồn dự trữ ngoại hối lớn, nhưng điều này đã gây ra sự mất cân bằng trong các lĩnh vực khác của thị trường. Một quốc gia “chốt” tiền tệ của mình với tiền tệ của một hoặc nhiều quốc gia khác.

Các cuộc khủng hoảng tiền tệ cũng có thể được gây ra bởi các yếu tố cơ bản khác nhau, từ các chính sách của ngân hàng Trung Ương đến đầu cơ thuần túy và chúng thường khó dự đoán. Nguyên nhân chính của các cuộc khủng hoảng tiền tệ trong quá khứ là do ngân hàng Trung Ương không duy trì tỷ giá cố định đối với ngoại tệ có tỷ giá thả nổi.

George Soros từng nổi tiếng cá cược rằng chính phủ Anh sẽ không thể bảo vệ cái bóng của đồng bảng Anh với giá Deutsche của Đức khi nước Anh có tỷ lệ lạm phát cao gấp ba lần Đức. Cuối cùng, Soros đã chính xác và đồng bảng Anh giảm mạnh, mang về cho anh ta khoản lợi nhuận ước tính 1 tỷ USD.

Ví dụ về một cuộc khủng hoảng tiền tệ

Các cuộc khủng hoảng tiền tệ đã xảy ra với tần suất lớn hơn kể từ cuộc khủng hoảng nợ Mỹ Latinh những năm 1980.

Các nhà đầu tư lo ngại rằng Mexico sẽ vỡ nợ khi nền kinh tế nước này bắt đầu tăng trưởng chậm lại và dự trữ ngoại hối cạn kiệt. Những lo ngại này đã trở thành một loại tiên tri tự ứng nghiệm khi quốc gia này buộc phải phá giá đồng tiền của mình vào năm 1994 và tăng lãi suất lên gần 80%. Điều này cuối cùng đã ảnh hưởng đến tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của nước này.

Một ví dụ nổi tiếng khác là cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997. Các nền kinh tế phụ thuộc rất nhiều vào nợ nước ngoài để tài trợ cho tăng trưởng của họ sau khi trải qua tốc độ tăng trưởng nhanh chóng trong suốt những năm 1990, vì vậy họ phải vật lộn để trả nợ. Tỷ giá hối đoái cố định trở nên rất khó duy trì do các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về rủi ro vỡ nợ và định giá tiền tệ giảm mạnh.

Cuối năm 2008, dịch bệnh bộc phát từ một cường quốc hùng mạnh như Mỹ, dịch bệnh nguy hiểm, cứ thế là tràn ra khắp nơi trên thế giới. Tác động bởi sự suy thoái toàn cầu, đã đảo lộn và ảnh hưởng đến hệ thống tài chính, ngân hàng của mỗi nước. Khủng hoảng tiền tệ tại Việt Nam biểu hiện phần lớn qua hoạt động sản xuất phục vụ cho lĩnh vực xuất khẩu.

Trong đó các thị trường lớn như: Mỹ, Châu Âu, Nhật là những thị trường truyền thống nhập khẩu sản phẩm xuất xứ từ Việt Nam bị khủng hoảng, do mức sinh hoạt của người dân bị đảo lộn, bắt buộc mọi người phải cắt giảm chi tiêu, thắt lưng buột bụng, mức độ mua hàng yếu, nhu cầu thanh toán sụt giảm …Việt Nam là 1 trong những nước ảnh hưởng nặng nề trong hoạt động xuất khẩu hàng hóa và tiền tệ.

Dấu hiệu của khủng hoảng tiền tệ

IMF đã tiến hành nghiên cứu phân tích hành vi của 10 biến số kinh tế vĩ mô chính trong giai đoạn khủng hoảng tiền tệ tại 50 quốc gia từ năm 1975 đến năm 1997. Mặc dù hành vi của các biến số này thường có sự khác biệt giữa các giai đoạn khủng hoảng nhưng nghiên cứu đã chỉ ra một số dấu hiệu như sau:

• Trong giai đoạn dẫn đến khủng hoảng, tỷ giá hối đoái thực cao hơn đáng kể so với mức trung bình trong thời kỳ ổn định.
• Cán cân thương mại không có sự chênh lệch đáng kể giữa giai đoạn trước khủng hoảng và ổn định.
• Dự trữ ngoại hối có xu hướng giảm mạnh khi khủng hoảng đến gần.
• Có sự suy giảm các điều kiện thương mại trong những tháng trước khủng hoảng.
• Lạm phát có xu hướng cao hơn đáng kể trong thời kỳ trước khủng hoảng so với thời kỳ ổn định.
• Tỷ số M2, thước đo cung tiền, dự trữ ngân hàng có xu hướng tăng trong giai đoạn 24 tháng trước khủng hoảng và sau đó giảm mạnh trong những tháng ngay sau khủng hoảng.
• Tăng trưởng tiền tệ danh nghĩa và thực tế có xu hướng tăng mạnh trong 2 năm trước khủng hoảng tiền tệ, đạt đỉnh vào khoảng 18 tháng trước khi khủng hoảng xảy ra.
• Tăng trưởng tín dụng tư nhân danh nghĩa cũng có xu hướng tăng mạnh trong giai đoạn trước khủng hoảng.
• Khủng hoảng tiền tệ thường do bong bóng tài sản tài chính gây ra.
• Thực tế hoạt động kinh tế cho thấy không có khuôn mẫu cụ thể nào dẫn đến khủng hoảng.

Giải pháp cho khủng hoảng tiền tệ

Một số biện pháp phòng ngừa có thể được thực hiện để ngăn chặn khủng hoảng xảy ra.

Tỷ giá hối đoái thả nổi có xu hướng tránh khủng hoảng tiền tệ bằng cách đảm bảo rằng thị trường luôn định giá, trái ngược với tỷ giá hối đoái cố định nơi các ngân hàng Trung Ương phải chống lại thị trường. Cuộc chiến của Anh chống lại George Soros yêu cầu ngân hàng Trung Ương phải chi hàng tỷ USD để bảo vệ đồng tiền của mình trước những kẻ đầu cơ, và chiến lược này đã được chứng minh là không thể duy trì.

Các ngân hàng Trung Ương cũng nên tránh các chính sách tiền tệ liên quan đến giao dịch chống lại thị trường trừ khi cần thiết để ngăn chặn một cuộc khủng hoảng rộng lớn hơn. Ví dụ, các nền kinh tế thị trường mới nổi có thể đã chấp nhận sự tất yếu của dòng tiền và cải cách chính sách đầu tư để thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài thay vì cố gắng tăng lãi suất.

Cách điều chỉnh cho khủng hoảng tiền tệ

Các nhà đầu tư nên luôn nhận thức được các động lực tiền tệ khi họ đưa ra quyết định đầu tư. Thường có thể dự đoán các vấn đề lớn trước khi chúng phát sinh, ít nhất là ở một mức độ nào đó, mặc dù việc xác định thời điểm thị trường có thể đặc biệt khó khăn.

Sự mất cân bằng tiền tệ có thể là cơ hội tốt để bảo vệ danh mục đầu tư trước rủi ro, thay vì là thời điểm để đặt cược lớn vào tiền tệ hoặc quốc gia.