Phát ngôn của ông Powell và bà Yellen trong phiên điều trần trước Quốc hội

Cả Chủ tịch Fed Jerome Powell và Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen đều điều trần trước Quốc hội. Họ có vẻ lạc quan về nền kinh tế Mỹ, nhưng phản ứng của vàng rất yếu.

Powell và Yellen đã nói về phản ứng kinh tế đối với cuộc khủng hoảng kinh tế do đại dịch COVID-19 và Cuộc bãi khóa vĩ đại gây ra.

Trong phát biểu của mình, Powell lưu ý rằng “sự phục hồi đã tiến triển nhanh hơn dự kiến chung và có vẻ đang được củng cố.”

Đồng thời, trong phần Q&A, chủ tịch Fed dường như rất tự tin về nền kinh tế và chính sách tiền tệ của ngân hàng Trung Ương. Cụ thể, Powell nói với các thượng nghị sĩ rằng năm 2021 “sẽ là một năm rất, rất mạnh trong trường hợp có khả năng xảy ra nhất”.

Ông cũng giảm bớt lo lắng về lạm phát cao hơn mà một số nhà lập pháp bày tỏ, cho rằng môi trường lạm phát thấp mà chúng ta đã quan sát trong nhiều năm trước khi dịch bệnh sẽ không sớm thay đổi:

Chúng tôi nghĩ rằng các động lực lạm phát mà chúng tôi đã thấy trên khắp thế giới trong một phần tư thế kỷ về cơ bản vẫn còn nguyên vẹn – chúng tôi có một thế giới thiếu nhu cầu, với lạm phát rất thấp. Chúng tôi nghĩ rằng những động lực đó không biến mất trong một sớm một chiều và sẽ không biến mất.

Và Powell cũng bác bỏ những lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung, nói rằng “tắc nghẽn cổ chai, theo định nghĩa, là tạm thời.”

Theo một nghĩa nào đó, Powell đã đúng. Rất nhiều nguồn cung bị gián đoạn trong thời gian ngắn. Nhưng có nhiều yếu tố lạm phát hơn đang hoạt động ngay bây giờ, chỉ là sự gia tăng cung tiền rộng rãi. Vì vậy, các nhà đầu tư e rằng ông Powell có thể quá tự phụ và đánh giá thấp nguy cơ lạm phát cao hơn. Bạn biết đấy, rất nhiều xu hướng kinh tế kéo dài – cho đến khi chúng không thay đổi.

Giá vàng chưa có phản ứng nhiều đối với phát biểu của Powell và Yellen

Họ đang đề cập đến thực tế là các điều kiện kinh tế vĩ mô thay đổi, không phải dần dần mà là đột ngột. Lạm phát có thể vẫn ở mức thấp miễn là kỳ vọng lạm phát được duy trì tốt, nhưng nếu chúng trở nên không được kiểm soát, lạm phát có thể tăng nhanh chóng.

Điều quan trọng, Powell cũng không bị lay chuyển bởi cuộc biểu tình gần đây về lợi suất trái phiếu:

Tỷ giá đã phản ứng với tin tức về tiêm chủng, và cuối cùng, về tăng trưởng (…) Thực tế, có một ý nghĩa cơ bản về triển vọng kinh tế được cải thiện (…) Đó là một quá trình có trật tự. Tôi sẽ lo lắng nếu đó không phải là một quy trình có trật tự hoặc nếu các điều kiện bị thắt chặt đến mức có thể đe dọa sự phục hồi của chúng tôi.

Yellen cũng có vẻ khá chắc nịch trong những nhận xét đã chuẩn bị của mình, khi bà ấy viết rằng “chúng ta có thể thấy công việc toàn bộ trở lại vào năm tới”. Yellen cũng thừa nhận rằng định giá tài sản cao, nhưng cô ấy không lo lắng về sự ổn định tài chính, tuy nhiên: “Tôi muốn nói rằng trong khi định giá tài sản được nâng lên bởi các số liệu lịch sử, cũng có niềm tin rằng với việc tiêm chủng tiến hành với tốc độ nhanh chóng, điều đó nền kinh tế sẽ có thể trở lại đúng hướng. ” Tuy nhiên, bà cho rằng nền kinh tế cần thêm sự trợ giúp để phục hồi hoàn toàn.

Điều quan trọng, Yellen thừa nhận rằng có thể sẽ cần phải tăng thuế cao hơn để tăng nguồn thu nhằm tăng chi tiêu của chính phủ: “Nhưng về lâu dài, chúng tôi phải tăng doanh thu để hỗ trợ chi tiêu lâu dài”. Việc tăng thuế có thể ảnh hưởng tiêu cực đến Phố Wall và nền kinh tế, và do đó, hỗ trợ cho giá vàng.

Hàm ý đối với vàng

Lời phát biểu của Powell và Yellen ngụ ý gì đối với giá vàng? Chà, hai nhân vật kinh tế quan trọng nhất của Mỹ không gây ngạc nhiên cho thị trường, vì vậy kim loại màu vàng ít phản ứng với các tuyên bố của họ, như biểu đồ dưới đây cho thấy.

Tuy nhiên, vì cả Powell và Yellen đều tỏ ra khá lạc quan về tăng trưởng kinh tế trong năm nay, nên nhận xét của họ có thể chứng minh tiêu cực đối với kim loại màu vàng. Điều đặc biệt có thể gây ảnh hưởng xấu đối với vàng là lập trường bình tĩnh của Powell liên quan đến lợi suất trái phiếu tăng. Tất nhiên, ông ta có thể đặt một khía cạnh tốt về lãi suất cao hơn, nhưng vàng sẽ thích một lập trường ôn hòa hơn. Tuy nhiên, việc vàng không có phản ứng giảm giá lớn hơn trước những lời phát biểu khá lạc quan từ Powell và Yellen thực sự có thể được coi là một triệu chứng lạc quan. Dù sao, một lập trường dễ chịu hơn của Fed sẽ rất hữu ích cho kim loại màu vàng.